韩国股市献技"疯牛"行情，年内大涨近 74% 领跑全球，总市值增长约 11 万亿元。炒股高潮席卷全社会，东说念主均坐拥两个股票账户，有东说念主大赚 400 倍，上班族躲茅厕看盘，散户加杠杆梭哈盛行，未成年东说念主开户一季度激增近 10 倍。韩国总统李在明力挺阛阓，重叠 AI 存储产业爆发，助推股指节节走高。但巴菲特计较已冲破危急区间，外资高位运动套现离场，狂欢背后风险暗涌。

每经记者｜兰素英      实习生 | 雷婷婷      每经剪辑｜王嘉琦     

"我买了 SK 海力士，嗅觉很硬气、很昂扬。"

35 岁的金敏贞（假名）本年 3 月刚冲入韩国股市，就立即享受到了红利。

岁首于今，韩国 KOSPI 指数已累计飞腾近 74%，领跑全球，总市值增长约 2600 万亿韩元（约合 11 万亿元东说念主民币）。诚然 5 月 15 日韩股暴跌超 6%，但股民依然乐不雅。

"疯牛"行情背后，是全民入市和韩国政府的悉力于复古。

上班族请假炒股，躲茅厕看盘，未成年东说念主开户激增，股民加杠杆入市 ……

等闲韩国东说念主把炒股算作解脱韩国社会"阶级固化"的路子，韩国总统李在明也把带动韩股飞腾视为政府的紧要职责之一。

狂热的"蚂蚁军团"：东说念主均 2 个账户，家庭主妇、上班族、老东说念主、未成年东说念主纷纷入场

金敏贞东说念主生第一股是在阛阓躁急时买入的。

一直到本年 3 月中旬，金敏贞如故一位从未宣战过股票的家庭主妇。那时，好意思以伊款式弥留，韩国股市剧烈波动，外资狰狞抛售，熔断频发。

她在应答媒体上寄望到，SK 海力士的股价走势额外强盛。受一位离职后全职投身基金投资的一又友启发，她用丈夫的账户，在 SK 海力士股价从百万韩元高位暴跌后，买入了一股 SK 海力士。

"我在大致 92 万韩元的价位进场，由于中东宣战，刚买进，就暴跌到 85 万。之后股价往复波动，我很局促，就在 97 万的价位卖掉了。自后我又以 95 万的价钱再行买回，涨到 110 万傍边时，咱们就止盈了。"金敏贞对《逐日经济新闻》记者（以下简称每经记者）说说念。

这笔往来让她初尝甜头。4 月末，她我方也开了账户。

她告诉每经记者，她入场的时候，KOSPI 指数大致在 5500 点傍边，咫尺齐 8000 点了。"韩股不是牛，是‘疯牛’，相配反逻辑、反学问。上周五我给我一又友买了一股 SK 海力士，周一就挣了约 22 万韩元（约合东说念主民币 1000 元）。我哥哥上周五买了港股的二倍作念多 SK 海力士，10 万港币，周一挣了 30%。"

金敏贞仅仅韩国"蚂蚁军团"（散户投资者）豪恣入市的一个缩影。

据她先容，我当家夫的公司携带有一阵以致请假去银行柜台取钱炒股。"韩国银行卡有往来名额，想大额操作，只可去柜台。"另外，不少七八十岁的老东说念主也在炒股，"上一辈东说念主资格过‘亚洲四小龙’时间，见过韩国经济最茂盛的时候，他们从阿谁时候就知说念要投资。"

从通勤地铁到职场午餐席间，如今韩国处处齐有东说念主评论股市。据韩国《中央日报》报说念，最近，首尔江南区一家百货公司的职工茅厕隔间一到下昼 3 点 30 分老是全满，原因是职工们齐赶在收盘时候稽查股票 App。照应员崔某最近每天提前 1 小时上班，为的是进入休息室里的所谓"大妈荐股群"。

给孩子开设股票账户也在父母圈中流行开来。"径直给孩子钱要交税，但通过股票账户投资是免税的，"金敏贞清楚说念，金年会(JinNianHui)体育官网"是以，给孩子开户投资股票在一定进程上被认为是储蓄。我弟妹原来很反感炒股，但咫尺股市过于火热，也假想给孩子开个户。"

高盛数据炫夸，畴昔五年间，韩国的股票往来账户总量翻倍。松抄本年 2 月 26 日，韩国活跃股票往来账户数目已冲破 1.02 亿。韩国总东说念主口约为 5160 万，这意味着平均每东说念主领有约两个股票账户。约三分之一的东说念主口径直参与股票往来，这一比例是疫情前（7%）的近 5 倍。据 Toss Securities 汇编的数据，本年第一季度，韩国 18 岁以下未成年东说念主的新开户数目较旧年同时激增近 10 倍。

松抄本年 2 月底，韩国活跃股票往来账户数目已冲破 1.02 亿

更豪恣的是，加杠杆"梭哈"也成为阛阓高潮。

5 月 7 日，在任场匿名社区 Blind 上，一篇题为《融资加杠杆梭哈海力士，干满 22 亿，冲！》的帖子激发柔软。发帖东说念主晒出的捏仓截图炫夸，他通过高达 16.97 亿韩元的信用融资，加上自有资金，悉数买入了价值近 22 亿韩元（约 1000 万元东说念主民币）的 SK 海力士股票。

图片开始：韩媒报说念

据韩国金融投资协会数据，5 月初，韩国股市融资余额飙升至创记载的 36.3 万亿韩元，较旧年 12 月底增长了 32%，比拟 1 月份的 27.4 万亿韩元激增超 8.9 万亿韩元。多家券商在 4 月底遑急暂停新增信用贷款业务。

关于韩国的"全民炒股"表象，渣打中国金钱决策部首席投资计谋师王昕杰对每经记者分析称，"从历史上来看，韩国散户投资者是具备‘豪赌’属性的，1997 年亚洲金融危机、2002 年信用卡泡沫，以致包括 2008 年全球金融危机之后，韩国散户齐是第一批开动加杠杆抄底股市的群体。这种看似‘梭哈’式的投契行为，被他们看作是跳出‘阶级固化’的妙技之一。"

一位 28 岁的韩国上班族算过一笔账：我方月薪 400 万韩元，首尔公寓价钱却跨越 20 亿韩元。即使不吃不喝，米兰体育中国官网也要 40 多年技术买房。"以咫尺的收入，储蓄长久买不起房。投资是惟一的聘用。"

韩国《亚洲经济日报》报说念了一个更顶点的例子。六年前，A 先生下狱前用我方一说念的 2.61 亿韩元（约 120 万元东说念主民币）入款，以每股 8530 韩元的价钱购买了 3 万股晓星重工的股票。本年 4 月获释后，A 先生稽查了我方的账户，宣称其总市值已增长至 1052.1 亿韩元，酬劳率为 40228%。

图片开始：韩媒报说念

韩国媒体还报说念，别称匿名发帖东说念主称，十多年前她被姆妈带到一家证券公司，用 3000 多万韩元为她购买了 SK 海力士股票作为其成婚基金。凭证她共享的账户截图，她咫尺捏有 782 股 SK 海力士股票。那时的买入价为每股 33554 韩元，而升天 5 月 15 日，股价已飞腾至每股 181.9 万韩元，酬劳率高达 5300% 以上。

金敏贞说，韩国东说念主很可爱看这么的新闻。

李在明竞选时喊出"韩国股市 5000 点"，就任后出台多项要领

全民股市狂欢的背后，离不开韩国总统李在明的强力推动。

李在明旧年在竞选韩国总统时，就喊出了"韩国股市 5000 点"。这位曾在采访中自曝在股市中"输光一切"的总统，但愿将社会资金从过热的房地产携带至股票阛阓。他以致公开品评人人投资国外股市。

据韩媒报说念，为表决心，他本东说念主在旧年 6 月选举前数日购买了价值 4000 万韩元的股票 ETF，并容许当选后五年每月投资 100 万韩元。

就任韩国总和洽个月内，李在明便推动改换扩大相信背负范围以提高董事会问责制，随后改换股息税以饱读舞分成，扩大国法资源打击阛阓行恶行为，并公布通过 MSCI 纳入进展阛阓合位的阶梯图，旨在推动企业价值提高。

本年 2 月，韩国国融会过过失的《商法》改换案，条目上市公司必须刊出回购的库存股。

3 月，韩国政府又秘书将"原则上辞谢"上市公司将旗下子公司分拆再度上市。"双重上市"经久被视为是稀释母公司股权价值、形成"韩国折价"的结构性根源。

有韩国官员近日示意，韩国市净率远低于进展经济体约 3 倍的平均水平，并命令从"韩国折价"走向"韩国溢价"。

王昕杰告诉每经记者，" 2025 年以来，韩国政府所办法的提高股东酬劳率蛊卦了外资的防卫，加上 AI 上游硬件需求东移，外资净买入大幅增多。飞腾动能修复之后，韩国机构和散户奴隶入市。"

为了松懈上班族炒股，韩国往来所以致计算延伸往来时候。本年 9 月起，韩国往来所将增设盘前与盘后往来时段，股市总往来时长将从现行的 6 小时 30 分钟延伸至 12 小时。延伸往来参与者以等幽闲户为主，大多是无法在平方贸易时候炒股的职场东说念主士。

政府的改换决心与 AI 产业的爆发形成了共振。

成绩于阛阓对传统存储芯片以及用于 AI 功绩器的 HBM 芯片的需求增多，升天 5 月 15 日收盘，三星集团总市值达到 1725 万亿韩元，SK 海力士总市值达 1296 万亿韩元，两大集团悉数占韩国 KOSPI 总市值的 49.25%。

SK 海力士职工也迎来了金钱狂欢，2025 年东说念主均绩效奖金约 1.4 亿韩元（约合东说念主民币 65 万元），创下公司历史最高记载，据麦格理证券，本年东说念主均奖金预测将达到约 320 万元东说念主民币。

高额绩效红利之下，SK 海力士干系岗亭成为求职热点，多量求职者争相涌入。据韩媒报说念，韩国求职社区以致掀翻一股"主动降学历求职"的筹议高潮：不少领有本科、硕士学历的求职者，假想刻意覆盖高学历配景送达坐蓐岗；还有在读本科生径直发帖接头，能否办理休学，应聘入职。

一样齐是作念存储芯片，三星电子正站在史上领域最大的坐蓐停摆危机的边际。5 月 13 日，在经由长达 17 小时的马拉松式谈判后，三星电子劳资两边宣告谈判芜杂，原定于 5 月 21 日启动的 18 天大歇工计算将不时鼓动。

在三星芯片部门讲求安装线物流职责的宋永基（音译）在收受媒体采访时称，"许多职工齐跳槽去了 SK 海力士。"

"韩国只分为两种东说念主，一种是买了 SK 海力士，一种是莫得买的"

华尔街投行对韩国股市也在捏续看好。

摩根大通将 KOSPI 指数基准标的从 7000 点上调至 9000 点，牛市气象标的从 8500 点上调至 10000 点，意味着还有约 33% 的飞腾空间。

韩国脉土券商 Hyundai Motor 证券更是喊到了 12000 点。

不外，罕有据仍是开动"报警"。韩国股市的总市值与 GDP 之比（即"巴菲特计较"）已飙升至 200% 以上的危急区间。

"贤惠钱"也在高位套现离场。王昕杰对每经记者领略，升天 5 月 12 日，外资运动第 6 日抛售韩股，散户则逆势净买入 6.5 万亿韩元，原土机构在当日也由净买入转为午后净卖出 1.29 万亿韩元。

另据 etf.com 的数据，资管巨头贝莱德（BlackRock）旗下 iShares MSCI 韩国 ETF 上周（5 月 4 日至 8 日）净流出 10.5 亿好意思元，创历史记载，5 月 12 日又遭到 1.05 亿好意思元的净流出。

"咱们认为将来数周韩国股市回调风险上升。"渣打银行全球首席投资总监布想哲（Steve Brice）发出警示。

王昕杰对每经记者清楚称，诚然面前 KOSPI 的升沉市盈率（约 17 倍）远低于纳斯达克指数，但其 10 年估值分位数已达到 90% 以上。这意味着，诚然莫得达到顶点高估的水平，但其飞腾速渡过快，已积存了终点大的回调风险。

5 月 15 日，韩国 KOSPI 指数早间顷然冲破 8000 点后跳水，收跌 6.12%，报 7493.18 点。本日，SK 海力士下落 7.66%，三星电子跌 8.61%。

然而，金敏贞并不担忧。"我合计，韩国政府不允许股市暴跌，这是事关国运的事情。"她对每经记者示意，"我和丈夫咫尺齐是 AI 的信徒，况且存储芯片是刚需。"

"咫尺，韩国只分为两种东说念主，一种是买了 SK 海力士（股票）的，一种是莫得买的。我买了 SK 海力士，嗅觉很硬气、很昂扬，我上车了。"金敏贞说说念。

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