在价钱战合手续、原材料加价等多重压力下，中国汽车行业利润率正滑向历史低点。

近日，宇宙乘用车市集信息联席会文书长崔东树发布的数据娇傲，2026年一季度汽车行业销售利润率降至3.2%，同比下落18%；而此前的1—2月，这一数字更是低至2.9%，创下近十年新低。

行业寒意之下，车企一季度财务数据举座承压。在经济不雅察报统计的13家布局乘用车业务的上市车企中，5家出现收入下滑。利润层面，5家利润下滑，另有5家出现蚀本，仅有3家齐全利润同比增长，其中两家增幅不及1%。净利润率层面则举座守护低位，仅有两家在5%以上，大宗在3%以下。

不外，即便大环境趋弱，不同车企的盈利材干仍相反权臣：有的毛利率跳跃15%致使20%，有的则仅为个位数乃至负数。

头部车企，利润分化

一季度，尽管上汽集团、祯祥汽车在销量上超过比亚迪，但比亚迪仍以1502.3亿元的收入齐全领跑。但与昨年同期比较，比亚迪的收入和利润均出现彰着下落，其中收入下滑12%，净利润下滑55.4%至40.85亿元。这背后的主要原因是新能源购置税战略调遣以及行业竞争加重导致销量下滑和盈利材干下落。数据娇傲，比亚迪一季度销售70万辆，同比减少30%；一季度毛利率为18.8%，虽处于市集前方，但仍低于昨年同期的20.1%。

上汽集团受益于一季度销量回暖，功绩获取改善。其一季度商业收入1385亿元，增长0.61%；净利润30.3亿元，增长0.09%。2024年上汽集团归母净利润曾大幅下滑88.19%，2025年有所回升，本年一季度守护住了朝上态势。一季度上汽集团毛利率为12.83%，同比进步4.7个百分点，自主品牌和国外市集成为主要增长能源。

祯祥汽车则增收不增利。其一季度商业收入837.76亿元，同比增长15%；但利润为41.66亿元，同比减少27%。祯祥汽车评释称，这主如若受外汇波动影响所致。财报数据娇傲，其一季度外汇汇兑为蚀本4.97亿元，而昨年同期是收益30.28亿元。祯祥汽车强调，公司中枢贪图业务利润为45.6亿元，增速高于收入增速，娇傲运营成果及盈利材干进步。一季度祯祥汽车毛利率为17.5%，齐全同比增长。

奇瑞汽车成为一季度的“黑马”。其一季度商业收入685.7亿元，同比下落3.45%，但净利润达41.7亿元，虽也有下落，但居13家企业之首。值得正式的是，奇瑞汽车的净利润率高达6.3%，是统计企业中最高的，与祯祥（5%）同为仅有的两家净利润率跳跃5%的企业。业内以为，奇瑞汽车的高利润率主要收货于其国外市集的简易施展。本年一季度，奇瑞汽车销售60万辆，其中国出门口销量达到39.3万辆，同比增长53.9%，占总销量比重高达65.5%。相对国内尽头“内卷”的市集环境，国外市集的利润率纷乱更高。

举座来看，一季度汽车行业的头部鸠合效应相等权臣。比亚迪、上汽集团、祯祥汽车、奇瑞汽车这四家车企一季度净利润总共达154.5亿元，而13家企业总共利润为155.9亿元。

从毛利率贪图看，赛力斯以26.24%位居第一，成为名义上“最会卖车赢利”的车企。其一季度商业收入257.5亿元，同比增长35%，净利润7.5亿元，同比增长0.89%。赛力斯的高毛利率源于其销量的高速增长，况且主销车型辘集在30万元及以上的高价位区间。一季度，赛力斯销售7.85万辆，同比增长43.9%。‌但值得正式的是，赛力斯一季度扣非净利润仅1.03亿元，同比大降74%。对此赛力斯示意，这主如若因为研发合手续加大参预，研发用度较上年同期加多 7.43 亿元所致。但同期不错看到，赛力斯一季度计入当期损益的政府扶直达到6.3亿元，占到净利润的84%。

此外，米兰体育MILAN中国官网在齐全盈利的车企中，长安汽车和长城汽车的毛利率也齐全同比进步，响应披缁具结构获取改善。

汇兑损失，吞掉利润

在齐全正利润率的企业中，长安汽车的净利润率最低，仅为1.1%。长安汽车一季度商业收入327亿元，同比下滑4.26%；净利润仅为3.5亿元，同比下滑74%。这一方面是其市集销量同比下滑20.9%至56万辆。另一方面，与祯祥汽车濒临的情况一样，长安汽车受汇率波动影响致其汇兑收益减少。财报娇傲，长安汽车一季度的财务用度为3.14亿元，而昨年第四季度是收益10.7亿元，差值达到13多亿元。

据经济不雅察报统计，一季度，汇兑损失已成为侵蚀上市车企利润的“隐形杀手”。自2025年4月以来，东说念主民币开启新一轮增值，出口企业的利润表纷乱受到汇兑冲击。所谓汇兑损失，简便例如：一家车企向国外卖出10亿好意思元货色，商定3个月后收款，记账汇率为7.00（记入营收70亿东说念主民币）。但3个月后东说念主民币增值至6.85，应收账款账面价值变为68.5亿东说念主民币，“挥发”1.5亿，计入当期财务用度，即为汇兑损失。

除祯祥汽车和长安汽车外，广汽集团、长城汽车、江淮汽车等均在财报中说起汇兑损失。例如，长城汽车天然一季度收入增长12%、毛利率进步至18.45%，净利润却下滑46%，其示意昨年同期汇兑收益较高，本期无此红利；比亚迪相同际遇汇兑“由正转负”：昨年同期汇兑收益约21亿元，本年一季度转为汇兑损负约21亿元，仅此一项就变成约40亿元的利润株连，获胜导致净利润大幅下滑。

广汽集团也因汇兑损失而增收不增利，其一季度商业收入200.4亿元，同比增长1.98%，但净蚀本6.56亿元。广汽集团指出蚀本的原因之一是汇率变化导致本期发生汇兑损失，而上年同期为汇兑收益。不外，广汽集团在功绩方面举座表示回暖迹象：一季度销售38万辆，同比增长2.38%；财务方面一季度蚀本额消弱，况且销售用度和处治用度均同比下落。

江淮汽车相同受汇兑损失的冲击，一季度商业收入90.4亿元，同比增长13%，但蚀本超6亿元，蚀本扩大172%。对此，江淮汽车称，主如若论说期内汇率变动导致汇兑收益减少以及公司证实的协作联营企业（主如若安徽大家）投资收益同比减少所致。江淮汽车旗下同期布局乘用车和商用车业务，2025年其商用车业务已占销售收入大头，且境外收入占比达47.15%。

空洞来看，多家车企一季度净利润下滑的共同原因之一是汇兑损失。跟着越来越多的中国车企加快国外延迟，汇率波动已成为弗成惨酷的利润变量。如安在全球化延迟中管作念好外汇风险管控，将是车企下一阶段发展的必修课。祯祥汽车方面称，公司一贯弃取组合式外汇风险处治策略，通过套期保值等器具积极处治外汇风险敞口，裁减多币种汇率波动对利润的扰动，确保举座风险处于可控区间。

一季度，北汽蓝谷、海马汽车、众泰汽车等企业出现利润蚀本。其中，北汽蓝谷营收40.99亿元，同比增长8.65%，但蚀本8.7亿元，毛利率进步至3.04%，同比进步10.55个百分点。一季度，北汽蓝谷托福4.1万辆新车，同比增长44.9%，其中享界销量占比超30%，极狐托福2.8万辆。

海马汽车和众泰汽车在13家车企中长久收入垫底，且处于蚀本情状。其中，海马汽车一季度商业收入为1.99亿元，同比下落25.66%，归母净利润蚀本0.32亿元，蚀本幅度扩大6%；众泰汽车一季度营收为0.75亿元，同比下落24.29%，归母净利润蚀本0.82亿元米兰体育MILAN，蚀本幅度消弱20%。